金牛在线存储芯片涨价潮持续，多只概念股活跃上涨，终端向DDR5产品切换或成趋势

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　　9月29日，存储概念股继续活跃，SK海力士的核心代理商香农芯创（300475.SZ）和国产化SSD（Solid State Disk的缩写，即固态硬盘）解决方案提供者德明利（001309.SZ）涨超8%，佰维存储（688525.SH）、江波龙（301308.SZ）跟涨。

　　消息面上，近期全球存储芯片厂商接连启动了“涨价潮”。据悉，9月初，闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上，此后其他存储原厂跟进。有消息称，三星电子将内存产品价格上调30%，美光科技通知客户价格将上涨20%至30%。9月29日，《每日经济新闻》记者就上述调价消息询问三星方面，截至发稿未能获得回应。

　　记者获悉，存储价格上涨带来的成本压力已逐渐传导至下游。存储模组大厂威刚日前宣布，自今日（29日）起停止DDR4（第四代双倍数据率同步动态随机存取存储器）报价，DDR5（第五代双倍数据率同步动态随机存取存储器）与NAND闪存优先供应主要客户。终端厂商方面，8月中旬，小米集团（01810.HK）发布的第二季度财报显示，小米智能手机毛利率由去年同期的12.1%下降至该季度的11.5%。小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上直言，今年整个内存市场价格的上涨比预期要高得多。

　　涨价行情持续升温

　　DDR4作为第四代双倍数据率同步动态随机存取存储器，目前仍广泛用于PC（个人电脑）、服务器及消费电子市场，单芯片容量可达16GB；市场上新一代DDR5单芯片容量可达64GB，并且具有更快速度与带宽、更低功耗。

　　事实上，早在去年三季度，以盈利为主基调的原厂，如三星、SK海力士、美光等就开始削减部分利润率偏低的传统DRAM产能，转至生产DDR5、HBM等更高利润的产品。今年4月，海外原厂更是接连宣布将停产DDR4、LPDDR4X（低功耗双倍数据速率4X内存，它是DDR4的移动端版本）等旧制程DRAM（动态随机存取存储器）产品，进一步加剧了供应紧张，DRAM市场迎来全面涨价行情。据CFM闪存市场9月10日披露的数据，过去不到半年时间里，DRAM价格指数上涨约72%，该机构还预测，涨价潮将延续至今年年底。

　　此外，AI带来的高带宽内存（HBM）需求激增也成为推高价格的关键因素。各大DRAM厂商纷纷转向AI赛道，优先为英伟达、AMD等AI加速器供应最新产品。这种优先级调整导致消费级DRAM供应更加紧张。

　　原厂停产部分DDR4、LPDDR4X产品与AI需求叠加的连锁反应仍在持续发酵中，市场看涨情绪快速升温。

　　对于存储行业涨价的持续性，佰维存储在投资者关系平台中回应称，目前存储价格持续回升，叠加传统旺季的备货动能，以及AI眼镜等新兴应用需求旺盛，从当前时点来看，景气度仍会持续。公司将根据市场供需情况实施灵活、积极的备货策略。

　　9月中旬，德明利也在投资者关系活动记录表中表示，存储价格受供需结构变化、产能转移及新兴需求增长等多重因素影响，国内外头部科技厂商正大力增加资本支出规模加码AI投入，算力基础设施建设持续扩张，服务器和数据中心的存储需求增长持续提升行业景气度，预计四季度存储价格有望维持上涨趋势。

　　针对公司的库存策略调整，德明利称：“库存由供应链交付中心根据前端业务反馈，结合市场价格、对行业未来景气度的前沿判断，以及战略客户大规模交付需要动态调整备货规模。此外，因业务结构变化，公司也增加了企业级颗粒、优质闪存颗粒等原材料的采购。”

　　手机与PC厂商承压

　　当前，DDR4颗粒价格大幅上涨已超出市场合理范围。TrendForce集邦咨询表示，面向消费者的DDR4在第三季度价格接近翻倍。终端品牌厂商为了防止供应断裂，加强了智能手机LPDDR4X备货，预计第四季度LPDDR4X价格将上涨10%以上；DDR5价格预计也将维持上涨，包括用于PC的DRAM产品将涨价。

　　“今年中低端内存这块的涨价超出预期。从整个市场大盘来看，DDR4仍然是绝对的主流。”真我GT系列、Neo系列产品线负责人谭睿韬日前对包括《每日经济新闻》在内的媒体记者说道。为应对DDR4涨价波动，谭睿韬称：“一方面，我们通过引入更多供应商（包括国产厂商）和增加上半年库存来平滑价格；另一方面，规划DDR5的逐步转换，但这需要与处理器适配的迭代过程。”

　　在PC端，情况同样严峻。CFM闪存市场指出，近日PC客户备货需求明显升温，但行业厂商普遍控货惜售，有意控制出货节奏。另外，行业市场也普遍暂停接单。

　　此外，一个重要的结构性变化正在发生，随着DDR4价格迅速增长，DDR4和DDR5的价差持续减少，这也将推动应用终端向DDR5产品切换。“从DDR4向DDR5转变，是今年下半年行业存储技术升级的趋势。”谭睿韬说道。

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